当前，中国香港推出稳定币条例草案，本质上是一场针对美元霸权数字货币的防御性创新，更是争夺数字经济时代货币主权的关键一步。美国推动数字货币稳定币化债与中国布局香港稳定币监管，表面看似各自发展，实则是一场围绕未来全球金融体系控制权的深层博弈。

美国genius法案要求稳定币的储备资产必须100%覆盖其流通量，并且允许配置短期美国国债。目前，全球稳定币市值已超过2500亿美元，其中锚定美元的稳定币占比高达99%，他们已成为美债的重要持有者，仅他们一家持有的美债就达到985亿美元，规模甚至超过了澳大利亚的外汇储备。如果该法案最终落地，预计到2030年稳定币总规模可能扩张至3万亿美元，若其中一半资金配置美债，将带来约1.5万亿美元的增量需求，相当于再造一个日本级别的美债买家。

这本质上是在将全球散户和企业的资金通过私营稳定币发行商这个渠道转化为认购美债的资金，形成了一条民间资本稳定币美债的债务消化链条。一旦美国成功构建起稳定币价及代币化资产的生态闭环，作为美债主要减持国的中国将面临金融安全和货币主权的双重压力。这种基于区块链的链上数字美元霸权可能比传统实体美元霸权更为顽固，从而严重削弱数字人民币国际化的空间。

面对这种局面，香港的法案绝非被动应对，而是一部以攻为守的精密布局。法案明确支持发行锚定多种法定货币的稳定币，尤其为未来发行锚定离岸人民币的稳定币预留了接口。同时，法案要求发行人必须具备最低2500万港元的注册资本，储备资产必须保持100%的流动性，并接受定期审计，以确保持续的信用基础。此举直接指向了数字铸币权的争夺。如果香港能够成功发行合规的离岸人民币稳定币，它就有潜力成为一带一路贸易中全新的跨境支付通道，从而绕开对所有美元清算体系的依赖。

因此，香港的稳定币监管绝非一项孤立政策，而是中国对美元数字化霸权的一次釜底抽薪式反击。当美国试图利用私营稳定币来消化其巨额债务时，中国则通过构建合规开放的监管体系来争夺稳定币底层记账权的主导地位，为离岸人民币在区块链世界开辟生存和发展空间。短期来看，香港法案是抵御美元稳定币渗透的一道关键防火墙。长期而言，它则可能成为撬动国际货币格局的重要支点。如果离岸人民币稳定币最终成功落地，将意味着人民币首次在区块链上建立起独立于美元的清结算网络，这才是争夺数字铸币权的核心所在。